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煤炭企業笑了，電企的日子卻難過了。作為煤炭下游的電力行業則因電煤價格高企而步入市場寒冬。在兩市35家發布2016業績預告的上市電企中，有超過50%的電企發布業績預警。其中，大唐發電預告虧損25億元至28億元。中國國電集團公司董事長喬保平在去年底集團大會上表示，今年電力企業即將出現全面虧損，電力人必須增強憂患意識，不能盲目競爭，要加強行業自律，在企業內部要加強產業協同，抱團取暖，攜手“過冬”。今年2月以來，發改委及中煤協、中電聯等行業主管部門、協會正在就煤炭276工作日限產政策如何實施組織閉門會及征求企業意見。一位煤炭行業分析師向21世紀經濟報道記者透露，“神華和中煤等大型煤企還是支持繼續實施276限產政策的，產量不增加，煤價才有保持高位的可能。但五大電企卻不希望看到煤價繼續上漲。煤電頂牛，依然是今年值得關注的產業問題。”中國企業改革與發展研究會副會長李錦在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，無論276限產如何實施，最后要化解產能過剩并幫助產業脫困，最終還是要依靠改革的手段，這其中就包括內部國企改革瘦身健體及行業內與產業鏈上下游間的兼并重組。23日，國資委主任肖亞慶在中國企業改革發展論壇的主旨演講中指出，2017年國企改革已經進入爬坡過坎、滾石上山的關鍵階段，要在混改、供給側改革等五大重點領域和關鍵環節盡快取得新的進展和突破。
針對加大推進供給側改革力度方面，肖亞慶提出，要充分發揮國有資本投資、運營公司的作用，促進國有資本合理流動優化配置。同時也要加快深度調整重組步伐，穩步推動企業集團層面兼并重組，加快推進鋼鐵、煤炭、電力業務整合，進一步實施專業化重組。“煤炭行業雖然有所回暖，并不代表供給側改革和去產能已經完成，煤炭行業和電力行業依然要進一步加大去產能和供給側改革的力度。”李錦強調。據民生證券2月24日研報《國企改革助力煤炭行業迎接新周期》中梳理，目前央企中涉煤企業有22家，其中主業為煤炭業務的為神華和中煤能源兩大集團。此外還有華能、華電、國家電投、中鋁公司等8家電煤一體化公司。另有16家為中煤科工、新興際華等16家涉煤央企。對煤電兩大行業央企間進行兼并重組的路徑和模式，民生證券分析稱，煤炭行業內采取類似寶武合并強強聯合模式進行重組的可能性并不大，“神華和中煤兩大央煤進行重組，并不能大幅提升集中度，很難實現1+1＞2的效果。”李錦認為，只有在山西、陜西這樣的煤炭大省區域內，地方國有煤企的實控人均為地方國資委，企業間煤質又比較接近，更適合開展橫向的兼并重組。“今年，電力和煤炭等領域將會成為央企兼并重組的重要領域。”李錦表示，在兼并重組的模式上，預計類似寶武這樣的強強聯合模式的數量將會有所減少，而圍繞產業鏈上下游一體化所開展的跨行業專業化兼并重組，將成為一大趨勢。