進入9月份以來，僅兩周的時間，唐山鋼坯暴跌260元/噸；上海市場螺紋鋼、線材下跌100元/噸和60元/噸；螺紋鋼期貨比9月初下跌了約200元/噸。驟然的寒意使市場信心降到冰點，市場關于“金九”的期待徹底落空。機構分析師表示，目前總體來說，國內外多重利空同時來襲，短期內市場曙光難現。

一方面，歐債危機風云再起，新興市場國家飽受通脹壓力。從國際市場情況看，歐債危機的蔓延以及美國經濟增長緩慢，使全球經濟復蘇不穩定、不確定性因素加大。無論發達經濟體還是新興經濟體，經濟增速均出現回落，歐洲一些國家主權債務風險增大引起國際金融市場動蕩，美國失業率居高不下，新興經濟體通脹壓力上升。

另一方面，國內宏觀經濟增速放緩，鋼鐵下游難言樂觀。在宏觀緊縮政策的影響下，國內經濟增速放緩，鋼鐵的主要下游行業大都仍呈弱勢運行態勢。固定資產投資雖總體繼續呈現平穩發展的態勢，但鐵路運輸投資增速大幅下滑，同比下降15%；8月份保障房開工率續創新高，對長材需求拉動效應漸顯疲態；家電下鄉銷量同比、環比都出現下降；8月份全球新造船價格和訂單量均下跌，中國造船行業頹勢難改。各行業中，相比較好的是8月份汽車產量反季節性回升，這也是冷軋類逆勢反彈的重要支撐。總體來說，下游需求的恢復低于預期。

此外，需求不振而供給高企，供需失衡持續困擾市場。今年1～8月，國內粗鋼產量4.69億噸，年化產量高達7.07億噸。鋼材產量比去年同期增加了6848萬噸，其中占比最大的螺紋鋼和線材，占新增產量的接近40%。金融危機以來，投資拉動經濟復蘇，建筑鋼材長期強于板材，市場之手重新在資源配置方面發揮了重要作用，長材產能擴張加速是近幾年鋼材市場發展的必然結果，這也將使螺紋鋼等品種原先的供需緊平衡被打破。

此外，資金緊張、囤貨成本攀升成為制約鋼市的重要因素之一。8月份我國CPI同比上漲6.2%，雖環比略有降低，但主要是翹尾因素減少，新漲價因素仍在攀升，國內通脹壓力不減。抗通脹是目前政策的首要目標，此前市場預期的下半年貨幣政策適度寬松的預期恐將落空。目前，市場上資金緊張情況已經越來越嚴重，滬大額銀行承兌匯票貼現率已經攀升至每月11.3‰，而去年同期僅為3.5‰，貿易商囤貨成本大幅攀升。

與此同時，資金緊而鋼市又處于弱勢，貿易商只能選擇降低庫存。據我的鋼鐵網統計，截至9月16日，重點城市鋼材社會庫存量為1425萬噸，比去年同期低24萬噸。考慮到粗鋼產量10.6%的同比增速，庫存顯然是不匹配的。貿易商作為鋼市蓄水池的功能減弱，放大了需求不旺的負面影響。

機構分析師稱，本輪的鋼價下跌仍未結束，后期仍以震蕩下行為主，鐵礦石價格將繼續補跌，鋼材市場企穩預計至少要等到10月中下旬。