一、本周重視

    寧德年代拋出大規模訂單指引

    天賜資料全資子公司寧德凱欣與寧德年代簽訂了《物料供貨結構協議》，約定在協議有用期內(自協議生效之日起至2022年6月30日)，寧德凱欣向寧德年代供給估計六氟磷酸鋰使用量為1.5萬噸的對應數量電解液產品(可根據雙方協商上浮或下降不高于20%)。寧德年代預付產品貨款6.75億元。

    寧德年代此次指引的電解液大單有三點值得重視，首先是數量。此次1.5萬噸六氟的量對應電解液12萬噸，對應電池的量為100GWh。20年寧德向天賜采購電解液的金額為9.97億元，對應電解液出貨量3萬噸左右;20年寧德50GWh的電池產量對應電解液總需求量約為6萬噸，因此天賜占寧德份額在50%左右。假設21年供給份額50%-60%，則寧德未來一年內電池需求量將達到170-200GWh，出貨指引超預期，顯示出職業超高的景氣量。

    其次是價格，按照預付款占比10%測算，此次合同涉及的電解液采購金額為67.5億元，單價5.5萬元，較20年天賜出售均價上漲超越60%，且根本契合當時電解液職業均價，協議價格較為抱負，反映出職業產能嚴重的情況下電解液廠商關于電池龍頭在價格和賬期方面的話語權。

    終究是物料標的和協議期限。寧德年代此次通過六氟磷酸鋰數量綁定電解液產能，進一步驗證了六氟作為電解液環節中心變量的重要性。此次協議約定時間為一年，反映出電池巨子關于六氟產能短缺繼續時間的判斷;估計六氟產能嚴重的情況將延續至2022年上半年，在此期間價格有望繼續上漲破35萬元。

    二、職業動態跟蹤

    2.1職業重點新聞

    英國計劃兩年內電動車超快速充電站數量將增兩倍

    事項：據外媒報導，近來英國動力市場監管組織天然氣與電力市場辦公室(Ofgem)表明，將出資3億英鎊(約4.25億美元)建造逾200個低碳基礎設施項目，為該國更多的電動交通和電力供暖做準備。作為出資的一部分，Ofgem表明，未來英球高速公路服務區和主要干道將裝置所需的電纜，以裝置1,800個新超快速電動車充電站，終究英國將有超越2,700個超充站，較現在增加2倍;英國鄉鎮還將裝置1,750個充電站。

    點評：現在歐洲在快速向電動化轉型，在新動力轎車保有量繼續上升的布景下，針對快速充電站的基礎設施出資也在明顯增加。此前，歐洲主要高速路網的快速充電站主要是由寶馬、福特等多家車企合資成立的Ionity等企業投建，現在包含英國在內，均計劃在未來投入更多的政府資金進行充電基礎設施建造。咱們估計，在電動化進程較快的地區如歐洲、中國等，未來幾年充電基礎設施范疇的出資將堅持高位。

    2.2上市公司動態

    【星源原料】公司擬在南通出資建造鋰電池隔閡的研發和出產項目，該項目擬出資總額為人民幣100億元，擬出資建造期限分為三期，建造年產30億平方米濕法隔閡和涂覆隔閡。

    【欣旺達】公司全資子公司欣旺達電動轎車電池有限公司于近來收到了華霆(合肥)動力技能有限公司關于上汽通用五菱E50項意圖定點函，為上通五菱E50項目供給142Ah磷酸鐵鋰動力電池電芯產品。

    【多氟多】公司與南寧市人民政府、青秀區人民政府簽訂了《鋰電池項目出資結構協議》，三方一起出資設立南寧項目公司，協作建造20GWh鋰電池項目。

    【華友鈷業】公司擬從控股股東華友控股的聯營企業杭州鴻源收買其持有的天津巴莫科技有限責任公司38.6175%股權。同時在本次買賣項下的股權交割完成日起，華友控股將持有巴莫科技26.4047%的股權對應的表決權等權力托付給公司行使，公司將算計操控巴莫科技65.0222%的表決權。

    【先導智能】公司及全資子公司珠海泰坦新動力自2021年1月1日至5月31日，連續收到寧德年代及其控股子公司中標告訴，算計中標鋰電池出產設備約45.47億元人民幣(不含稅)。

    2.3職業數據圖表

    三、出資主張

    跟著方針端和車企端的加力，新動力轎車在全球市場的浸透正迎來新一輪提速，職業景氣不斷上行。主張重視以特斯拉為代表的新勢力主線，以及群眾等新車型的追趕進程，引薦龍頭和二線彈性標的。

    整車方面，引薦長城轎車、上汽集團、廣汽集團，重視吉祥轎車;電池資料方面，引薦寧德年代、當升科技、杉杉股份;電機電控方面，主張重視臥龍電驅、匯川技能;鋰電設備方面，主張重視先導智能和杭可科技;鋰鈷方面，盡管鈷和鋰價格仍有所下降，但2020年鈷和鋰供需格式改進較為確認，主張重視華友鈷業、盛新鋰能。

    四、危險提示

    4.1電動車產銷增速放緩

    近年來跟著新動力轎車產銷基數的不斷增長，維持40%以上的年復合增速將愈發困難，從現在的方針導向和職業發展趨向上看，短期內商用車的發展將以穩為主，而乘用車能否實現快速增長，即面向群眾的主流車型何時推出將是要害變量。

    4.2產業鏈價格戰加劇

    補助繼續退坡以及新增產能的不斷投進，致使產業鏈各環節面對降價壓力，尤其是中游環節，面對來自下流整車廠削減本錢的壓價，及上游資源類企業抬價的兩難局勢。近年來出資的不斷涌入所形成的新增產能，將在未來一段時期加速洗牌。

    4.3海外競爭對手加速涌入

    跟著國內市場的強大及補助方針的淡化，海外巨子進入國內市場的腳步正在加速，對產業格式帶來新的沖擊。比如車企特斯拉、電池企業松下/LG等正紛繁醞釀在國內設廠或擴大產能，其品牌、技能、布局等方面的優勢將是國內電動車產業鏈的嚴重應戰。

    來歷：安全證券分析師：朱棟，王德安，陳建文