美國(guó)《通貨膨脹法案》延長(zhǎng)和擴(kuò)展了對(duì)低碳動(dòng)力的稅收抵免和補(bǔ)助，使得世界各地的公司重新考慮出資決策。該法案中的關(guān)鍵辦法，包括支撐風(fēng)能和光伏、電池儲(chǔ)能、碳捕獲和低碳?xì)鋭?dòng)力開展的力度之大超過了絕大多數(shù)國(guó)家的現(xiàn)有方針力度。其它國(guó)家為了堅(jiān)持競(jìng)爭(zhēng)力，或也將仿效美國(guó)，引入鼓勵(lì)低碳動(dòng)力開展的鼓勵(lì)辦法。方針支撐的升級(jí)將為全球開釋新的商機(jī)。

2.世界石油需求添加將反彈

我們猜測(cè)下一年石油需求將快速康復(fù)添加，2023年全年石油需求將添加230萬桶/天，這首要得益于我國(guó)疫情放寬方針及石化原料運(yùn)用量的添加。需求上升趨勢(shì)的康復(fù)，或許會(huì)使石油商場(chǎng)脫節(jié)目前的低迷狀況，并為價(jià)格供給支撐。

3.液化天然氣合同簽約將放緩

2022年是液化天然氣工業(yè)簽約的繁忙一年，每年簽訂的交易量為8,000萬噸。其間75%與美國(guó)出口商有關(guān)，超過50%與出資商和貿(mào)易商有關(guān)。2023年，我們估計(jì)簽約活動(dòng)將放緩。我國(guó)公司將持續(xù)購(gòu)買，美國(guó)獨(dú)立的上游和中游企業(yè)將持續(xù)簽約，掌握利好的全球液化天然氣價(jià)格。但出資商將更具選擇性，只跟進(jìn)能夠快速推動(dòng)的項(xiàng)目。與此一起，歐洲買家不太或許承諾大量供給，依然擔(dān)心需求的持久性和未來的定價(jià)。

4.阿聯(lián)酋籌辦COP28，將加大對(duì)低碳動(dòng)力的出資，促使中東其它國(guó)家仿效

阿布扎比國(guó)家石油公司ADNOC在2021年11月宣告將于在2050年前完成凈零方針，并新建低碳動(dòng)力部分，隨后它成為了全球迄今為止唯一一家進(jìn)行可再生動(dòng)力并購(gòu)的國(guó)家石油公司，并與英國(guó)石油公司一起購(gòu)買了英國(guó)的H2Teeside氫能項(xiàng)目。ADNOC和阿聯(lián)酋將持續(xù)加大低碳出資，這將帶動(dòng)中東其它產(chǎn)油國(guó)添加對(duì)低碳動(dòng)力的出資，也或許在氫能、CCUS和光伏方面進(jìn)行國(guó)際收購(gòu)。

5.啟動(dòng)CCUS成為干流

諸多企業(yè)終究將在2023年啟動(dòng)碳捕獲、運(yùn)用和貯存(CCUS)的重大項(xiàng)目。我們特別關(guān)注CCUS紐帶級(jí)別的項(xiàng)目，即為多個(gè)排放企業(yè)供給基礎(chǔ)設(shè)施，以運(yùn)輸和貯存捕獲二氧化碳的項(xiàng)目。全球多達(dá)30個(gè)CCUS中心的方針是在2023年贏得終究出資決策，其間約一半有望開工。估計(jì)歐洲石油和天然氣巨頭有望領(lǐng)跑CCUS商場(chǎng)。

6.美國(guó)電動(dòng)轎車銷量將在2023年翻番

《通貨膨脹法案》意味著通用轎車和特斯拉再次有資格取得電動(dòng)轎車稅收抵免，而其它將在2023年達(dá)到上限的首要轎車制造商現(xiàn)在能夠再享受10年的補(bǔ)助。為2023年擬定的新EPA法規(guī)將迫使轎車制造商將減排10%，而完成這一方針的最便宜方法是銷售更多電動(dòng)轎車。負(fù)擔(dān)得起的電動(dòng)轎車總算將大量投放到商場(chǎng)。

2023年，福特、現(xiàn)代、通用、斯巴魯、豐田、群眾都將在商場(chǎng)上推出緊湊型SUV，起價(jià)在40,000美元至45,000美元之間。方針支撐、商場(chǎng)監(jiān)管和負(fù)擔(dān)得起的車型，這三重力氣將使得美國(guó)電動(dòng)轎車銷量從2022年的100萬輛翻番至2023年超過200萬輛。美國(guó)怎么加入全球電動(dòng)轎車大戰(zhàn)將成為搶手議題。

7.金屬價(jià)格將遍及跌落

供需平衡標(biāo)明，2023年金屬和采礦業(yè)的平均價(jià)格將同比下降。需求疲軟、供給添加和商場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱都將加劇下行壓力。建筑業(yè)是鐵礦石、鋼鐵和基礎(chǔ)金屬的重要領(lǐng)域，將連累全球需求。一起，銅、鋁、鉛、鋅、鐵礦石、鋼材等供給增速均高于2022年。電池材料鎳、鈷、鋰產(chǎn)量持續(xù)堅(jiān)持2022年兩位數(shù)的增速。

需求存在一些上行危險(xiǎn)。通脹壓力有平緩痕跡，供給鏈限制也有平緩痕跡。這或許意味著全球經(jīng)濟(jì)放緩沒有預(yù)期得那么嚴(yán)峻。轎車行業(yè)和低碳動(dòng)力行業(yè)的復(fù)蘇或許有助于抵消其它以顧客為主導(dǎo)的行業(yè)的部分需求疲軟。但總體而言，我們以為價(jià)格的遍及趨勢(shì)將跌落。

8.至少有一家更大的獨(dú)立頁(yè)巖油公司將打破常規(guī)，以完成更快的添加為方針

細(xì)密油公司再次預(yù)備在來年齊心協(xié)力。盡管2023年的綜合活動(dòng)和開銷方案沒有出臺(tái)，但有痕跡標(biāo)明將重演2022年的體現(xiàn)：個(gè)位數(shù)的生產(chǎn)增速，開銷添加僅為補(bǔ)償本錢通脹，油田服務(wù)限制和項(xiàng)目履行應(yīng)戰(zhàn)仍阻礙存在，估計(jì)股東報(bào)答優(yōu)先現(xiàn)象。但在上市的勘探與生產(chǎn)行業(yè)中，這并不是一個(gè)徹底公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。部分公司具有更好的資產(chǎn)負(fù)債表、資產(chǎn)和更老練的資本報(bào)答框架。我們以為2023年，頭部企業(yè)將有大打破，擬定并完成更急進(jìn)的開展戰(zhàn)略。

9.美國(guó)光伏工業(yè)將復(fù)蘇

我們估測(cè)2022年美國(guó)總新增18.6GW光伏裝置容量，同比下降23%，2023年有望復(fù)蘇。《通貨膨脹法案》使得光伏度電本錢已具有競(jìng)爭(zhēng)力。跟著全球多晶硅產(chǎn)能添加70%，組件價(jià)格將堅(jiān)持穩(wěn)定，而運(yùn)用非我國(guó)多晶硅但被美國(guó)海關(guān)拘留的進(jìn)口產(chǎn)品估計(jì)將在下一年上半年放行。

跟著電價(jià)持續(xù)上漲和完成減排方針的壓力越來越大，企業(yè)和公用事業(yè)的需求將達(dá)到歷史最高水平。綜上所述，這些要素或許會(huì)在2023年推動(dòng)美國(guó)光伏裝置容量添加50%。

10.資本更青睞斗膽推動(dòng)的石油和天然氣項(xiàng)目

自2020年以來，接近終究出資決議階段的大型油氣項(xiàng)目數(shù)量是實(shí)踐取得同意的兩倍多。資本法則、日益添加的本錢通脹，以及對(duì)履行的擔(dān)憂使評(píng)估重大項(xiàng)目的公司的決策變得復(fù)雜。運(yùn)營(yíng)商對(duì)本錢的確定性感到緊張，服務(wù)供給商正在尋求擴(kuò)展贏利。

在約60個(gè)能夠推動(dòng)的大型項(xiàng)目中，我們以為只有約30個(gè)會(huì)在2023年推動(dòng)。但運(yùn)營(yíng)商應(yīng)該警惕延遲太久，供給鏈添加產(chǎn)能的速度不夠快，無法防止進(jìn)一步的本錢上漲。