中國5月份裝載機/推土機銷量最新數(shù)據(jù)于6月13日公布，裝載機月度銷量為15,348臺，同比下降19%。年初至今銷量同比下降6%至 78,034臺。同樣地，推土機銷量繼續(xù)疲軟，5月份月度銷量為607臺，同比下降25%。年初至今銷量同比下降9%至4,205臺。

1)潛在影響5月份裝載機銷量同比降幅較4月份15%的降幅進一步擴大4個百分點至19%，是2013年2月份以來的最低水平。這一降幅與我們對工程機械需求將受中國房地產兩年下行周期不利影響的觀點相符。我們之前預計2014/15年裝載機銷量將同比回落18%/10%，截至目前我們認為該預測的上行風險有限。

2)裝載機的國內發(fā)貨量同比下滑18%，出口則以25%的幅度更快速下滑。各噸級產品表現(xiàn)均較為疲弱，其中5噸級(5月份同比下降23%)落后于3噸級(5月份同比下降12%)，因為前者在去年5月的基數(shù)較高。就年初至今銷量而言，3噸級和5噸級產品依然是主流，市場份額從今年1月份的85%增長至 87%。

3)柳工的市場份額居同業(yè)之首，達16.6%，其次為山東臨工/龍工/廈工(15.9%/15.2%/14.3%)。裝載機市場依然較為集中——前四大企業(yè)占據(jù)了62%的總市場份額。這四家企業(yè)全部在5月份經歷了兩位數(shù)的跌幅，我們認為這主要是行業(yè)氣候不景所致。

4)推土機銷量的同比降幅小幅收窄至25%(2014年4月份的同比降幅為31%)，主要是去年同期的低基數(shù)效應所致。鑒于我們目前尚未見到顯著復蘇，我們維持2014/15年全年預測不變(同比下滑14%/9%)。

5)山推依然在推土機市場保持著第一的地位(年初至今市場份額64.5%)，其次為宣工(8.7%)和中聯(lián)重科(7.4%)。