根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局8月13日公布的數(shù)字，7月規(guī)模以上工業(yè)增速為9%，略低于6月的9.2%。今年1-6月全國(guó)投資比前5個(gè)月略回升0.1個(gè)百分 點(diǎn)，增速達(dá)到17.3%，7月則有所下滑。1-7月投資同比增速為17%，這是從2002年以來(lái)的最低值。這與全國(guó)7月出口達(dá)到1.31萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng) 14.1%的情況，形成了鮮明對(duì)比。

針對(duì)這種出口大幅好轉(zhuǎn)，工業(yè)和投資略微放慢的情況，交通銀行資產(chǎn)管理中心研究員陳鵠飛認(rèn)為，目前經(jīng)濟(jì)難以快速回升，主要是因?yàn)榉康禺a(chǎn)以及一些過(guò) 剩行業(yè)投資放慢導(dǎo)致。目前經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型期，下一步要大力發(fā)展養(yǎng)老等一些服務(wù)業(yè)，同時(shí)發(fā)展高端制造業(yè)，對(duì)于經(jīng)濟(jì)增速略放慢不必太在意。

“要做到不以物喜，不以己悲，才能在微刺激下增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力。”他說(shuō)。

1-7月的投資、工業(yè)增速，均低于全年目標(biāo)。今年上半年全國(guó)經(jīng)濟(jì)增速為7.4%，與7.5%的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)接近。

7月29日，中央政治局召開會(huì)議，提出下半年要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，保持宏觀政策連續(xù)性和穩(wěn)定性，針對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的突出問(wèn)題，更加注重定向調(diào)控，有效實(shí)施一些兼顧當(dāng)前和長(zhǎng)遠(yuǎn)的政策措施，加快深化改革開放，努力實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展預(yù)期目標(biāo)。

投資增速12年新低

7月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為51.7%，比上月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)5個(gè)月回升，顯示制造業(yè)仍在擴(kuò)張。

出口轉(zhuǎn)好也支持了這一點(diǎn)，7月中國(guó)出口1.31萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.1%，大大高于6月出口增速7.2%(美元計(jì)算)的數(shù)字。

不過(guò)，7月的投資和工業(yè)未見回升。

7月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)9.0%，比6月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。1-7月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比名義增長(zhǎng)17%，增速比1-6月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。這也是今年以來(lái)投資增速在6月短暫回升后，再次向下。1-7月累計(jì)增速是2002年以來(lái)的最低。

宏源證券固定收益總部首席分析師范為認(rèn)為，過(guò)去投資增速多年是在20%以上，以后增速再回到這個(gè)速度有點(diǎn)難。

目前經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了很大的分化。比如像互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)、汽車等行業(yè)發(fā)展迅速，但是房地產(chǎn)等一些行業(yè)放慢。上半年的基礎(chǔ)建設(shè)投資仍然不錯(cuò)，這也主要?dú)w功于中央對(duì)棚戶區(qū)、高鐵和改造房等的投入。

“但是目前經(jīng)濟(jì)難以加快增長(zhǎng)，較為疲軟的信貸數(shù)據(jù)也表明目前的社會(huì)需求較弱。”他說(shuō)。

8月13日，央行公布的數(shù)字也顯示，7月當(dāng)月，央行發(fā)布人民幣貸款增加3852億元，同比下降45%，環(huán)比下降64%。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道獲悉，經(jīng)濟(jì)的分化也表現(xiàn)在其它領(lǐng)域。比如7月的社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速為12.1%，但是金銀珠寶類零售則下降了11.7%，而通訊器材則零售增長(zhǎng)了24.2%。

另外在工業(yè)和投資領(lǐng)域，分化也很明顯，比如7月黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)(鋼鐵)增加值增長(zhǎng)5.2%，鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)增加值卻增長(zhǎng)16.6%。

對(duì)此，中國(guó)社科院工業(yè)所副研究員周維富指出，下半年全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增速應(yīng)該會(huì)繼續(xù)保持平穩(wěn)，可能會(huì)有小幅上升。

過(guò)剩行業(yè)拖累回升

工業(yè)和投資難以快速上升，與房地產(chǎn)業(yè)以及一些過(guò)剩行業(yè)有關(guān)。

根據(jù)了解，今年1-7月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資50381億元，同比名義增長(zhǎng)13.7%，增速比1-6月份回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。這是從2000年以來(lái)的最低值。

截至目前，房地產(chǎn)開發(fā)投資占整個(gè)投資比重20%左右，2013年全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資增速是19.8%，今年1-7月只有13.7%，且每月都持續(xù)下滑。

房地產(chǎn)投資放慢，與今年以來(lái)商品房銷售面積持續(xù)下降有關(guān)。1-7月份，商品房銷售面積56480萬(wàn)平方米，同比下降7.6%，降幅比1-6月份擴(kuò)大1.6個(gè)百分點(diǎn)。

而工業(yè)與投資放慢，還與鋼鐵、水泥、冶金等行業(yè)過(guò)剩有關(guān)聯(lián)。

比如，7月份鋼材、水泥、氧化鋁、焦炭、平板玻璃產(chǎn)量分別僅僅增長(zhǎng)了3.7%、3.5%、2.6%、2.8%、1.8%。

中國(guó)社科院工業(yè)所副研究員周維富認(rèn)為，這些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)存在產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題，也一定程度上拖累了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。而高端產(chǎn)業(yè)正處于成長(zhǎng)期，要完全從依靠傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)橐揽扛叨水a(chǎn)業(yè)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，至少需要10年。

目前國(guó)家工業(yè)發(fā)展存在增長(zhǎng)方式粗放、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)亟需調(diào)整的問(wèn)題，并且面臨著資源環(huán)境壓力、勞動(dòng)力成本快速上升壓力、國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力。下一步需要發(fā)展高端產(chǎn)業(yè)并落實(shí)節(jié)能減排政策，同時(shí)深化市場(chǎng)體制機(jī)制改革，創(chuàng)造市場(chǎng)活力。

國(guó)家發(fā)改委宏觀院經(jīng)濟(jì)所專家陳新年認(rèn)為，下一步國(guó)家可以減少對(duì)生活性服務(wù)業(yè)的限制，促進(jìn)養(yǎng)老、社區(qū)醫(yī)院等設(shè)施的發(fā)展，以彌補(bǔ)行業(yè)短板，進(jìn)而也促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

她認(rèn)為，生活性服務(wù)有很多是不到位的，在有些領(lǐng)域是短缺的。“下一步政策應(yīng)該拆掉投資這些短缺行業(yè)的限制。”她說(shuō)。

今年全年投資的目標(biāo)是17.5%，工業(yè)的目標(biāo)是9.5%，前7月投資、工業(yè)均未達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。但由于服務(wù)業(yè)快速發(fā)展，全年經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)7.5%左右的目標(biāo)。

交通銀行資產(chǎn)管理中心陳鵠飛認(rèn)為，由改革釋放出內(nèi)生動(dòng)能，將會(huì)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性發(fā)展。這方面可以通過(guò)再貼現(xiàn)、再貸款，降低全社會(huì)的融資成本，特別是小微企業(yè)的融資成本，提高盈利能力。

“但是微刺激應(yīng)有所傾斜，有所針對(duì)性，謹(jǐn)防‘大水漫灌’。”他說(shuō)。