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早在2021年8月，本大眾號曾發表《理性看待鈉離子電池：是小眾而不是干流，是點心而不是主食》，這篇文章的觀念至今不過期，職業其實沒有太大變化，僅僅供應端更為熱烈，但需求端依然慎重，工業閉環仍未構成。

鈉離子電池并非新鮮事物，也沒有突發技能革命，為何近年突然高調?我們要了解背后的技能及商業邏輯，才能愈加理性看待當前的鈉離子電池熱潮。

01

短期仍有瓶頸，中長期尚有不確認性

鈉離子電池的長處很明顯：低溫功能、快充，環境適應能力強(高寒/高功率)、化學結構穩定、愈加安全、系統集成度更高級。此外，鈉離子資源豐富，可得性強，理論本錢低，也不存在卡脖子的問題。

可是，短板也很杰出，尤其是能量密度、循環次數。

在能量密度方面，現在鈉離子電池約120-150Wh/kg，各家宣稱水平差異較大，對比磷酸鐵鋰電池約170-200Wh/kg。

在循環次數方面，現在鈉離子電池約2000次，實踐水平可能更低，而磷酸鐵鋰電池則可以到達6000次乃至更高。

當然，鈉離子電池跟著資料改進、工藝前進和規劃化量產，能量密度和循環次數估計還有改進空間。

現在，鈉離子電池依然停留在實驗或中試階段，僅有少數GWh級生產線，在使用端也主要是測試為主，并未老練。整體而言，鈉離子電池尚未在供應端-需求端構成工業閉環。

因為鈉離子電池的工業化尚不老練，現在價格約在0.9-1.0元/Wh，與現在鋰鹽價格高企布景下的磷酸鐵鋰電池價格適當。若考慮功能要素，現在鈉離子電池在性價比上并無優勢，這也解說了為何商場端不見蹤跡。

對鈉離子電池的更多期待在于本錢下降。

可是，對比而言，磷酸鐵鋰電池的價格回落是必定，碳酸鋰、隔閡和銅箔等價格長期還有很大下降空間。假如碳酸鋰價格從現在60萬元/噸下降到20萬元/噸，磷酸鐵鋰電池價格就回落到0.7元/Wh左右。假如再考慮隔閡和銅箔等原資料的價格回落，以及產能過剩的競賽情況，磷酸鐵鋰電池價格還會更低。歷史上，磷酸鐵鋰電池的最低報價曾低于0.5元/Wh。

相對于磷酸鐵鋰電池價格確實定性回落，鈉離子電池的價格下降還基于許多工業化驗證。現在，關于鈉離子電池價格長期將低于磷酸鐵鋰電池20-30%的觀念，主要基于各種假定，需要在資料、技能、規劃及工業鏈配套等方面取得許多前進。可見，鈉離子電池的價格下降路徑并不如磷酸鐵鋰電池價格回落那般清晰，存在不確認性。

換言之，在本錢下降的預期中，一個是確認的，一個是不確認的。

所以，雖然鈉離子電池具有必定優勢，但在與磷酸鐵鋰電池PK中，綜合考慮能量密度、循環次數、可收回價值、本錢下降曲線等要素，短期尚無優勢，中長期還有不確認性。

02

僅僅小眾商場的彌補，絕非大眾商場的代替

鈉離子電池在能量密度、循環次數等方面不如磷酸鐵鋰電池，但假如本錢可以如預期顯著下降，加之安全性和低溫功能等優勢，也可以占據必定的商場空間。

尤其是對能量密度和循環次數不靈敏的使用場景，比方電動兩輪車、中低端乘用車或許中低端儲能等范疇，這個實踐上是跟鉛酸電池或許低端鋰電池競賽了。可是，這些范疇的含金量比較低，商場容量、競賽環境及本錢商場空間都有局限性。

而在價值含量最高的中高端電動汽車范疇，因為對能量密度和循環次數要求較高，對本錢靈敏性相對較弱，且現有鋰離子電池已經使用老練，鈉離子電池估計很難介入。

在眾所期盼的儲能范疇，因為儲能歸于生產資料，要考慮全生命周期的出資收益率，因此在考慮初始本錢的同時，還要考慮循環次數、收回價值等要素，這兩個方面是鈉離子電池的短板。并且，現在磷酸鐵鋰電池在本錢高企的布景下依然可以批量推廣，在磷酸鐵鋰電池價格確認性回落的趨勢下，鈉離子電池要攻入這個范疇頗具挑戰性。

整體而言，鈉離子電池的商場空間是有限的，沒必要過度提高。

03

鈉離子電池為何熱烈?

假如說鈉離子電池的定位是“候補”，那么候補的價值就天然跟鋰離子電池這個“主力”有關。

現在，鋰電池深受鋰鹽價格的困擾，碳酸鋰價格繼續位于高位，鋰電池企業苦不堪言，且鋰鹽價格估計短期難以大幅回落，還將繼續處于高位。

主力遭到困擾，候補的價值就彰顯出來了。

在鋰鹽價格高企的布景下，商場都在不斷測驗具有代替性的技能路線，除了鈉離子電池，還有磷酸錳鐵鋰、全釩液流電池等，具體見本大眾號2022年5月文章《鋰價保持高位，候補技能迎來窗口期，傳遞出資新風向》。

但實踐情況是，不管鈉離子電池，仍是磷酸錳鐵鋰、全釩液流電池等候補技能，相對鋰離子電池都沒有絕對優勢，在當前階段本錢也沒有優勢，相對優勢也很有限。

弦外之音，雖然主力遭到困擾，候補有時機上場，但無法能力有限上場時機也有限，主力繼續帶病堅守。

近期，不斷有鈉離子電池的所謂利好消息，乃至謠言，但實踐進展緩慢，更像是坊間為了打壓鋰鹽價格而放出來的煙霧彈。

在鋰鹽價格高企的布景下，鈉離子電池等候補技能假如都難以上臺發揮價值，在鋰鹽價格確認性回落之后，鈉離子電池再想上場就要付出更多的盡力和代價了。

此外，本錢商場也在火上加油，究竟任何具有“代替性”概念的噱頭總是遭到本錢追捧，相比而言實體企業要慎重得多，究竟規劃化投入需要真金白銀，更多是測驗預備而非全力以赴更或許僅僅投合本錢喜愛算了。

現在，鈉離子電池作為鋰電企業一個技能路線彌補或許工業危險對沖的手段，仍是有必定含義的。可是，獨立的鈉電企業則要面對鋰電價格回落之后依然不能充沛上場的系統性危險。

綜合而言，特性明顯的鈉離子電池，相對鋰離子電池并沒有絕對優勢，注定只能是候補，不可能是代替。因為具有必定相對優勢，可以作為候補進入部分中低端商場，但這種候補價值短期仍不明亮，中長期也還有不確認性。

很多人都說2023年將是鈉離子電池的工業化元年，咱們拭目而待。